来源：淡马锡CEO：2026年私募信贷与核心增益型基建将提供更优风险回报-富通资本官方公众号
新加坡投资公司淡马锡（Temasek）执行董事兼首席执行官狄澜（Dilhan Pillay）
面对充满不确定性的全球市场，投资者应将目光投向何处？近日，在阿布扎比金融周（Abu Dhabi Finance Week）上，新加坡投资公司淡马锡（Temasek）执行董事兼首席执行官狄澜（Dilhan Pillay）给出了他的答案。
他表示，对于寻求股票资产分散化配置的投资者而言，私募信贷（Private Credit）与 核心增益型（Core Plus）基础设施资产有望在 2026 年展现“更优的风险回报特性” 。
01
锁定两大资产：安全垫与现金流
Private Credit & Core-Plus Infra
为何看好这两大领域？狄澜从资本结构和现金流角度进行了深度剖析。
1. 私募信贷：处于资本结构更优层级。狄澜指出，在私募信贷领域，“投资者处于资本结构的更优先层级” 。这意味着，相比股权持有人，债权人在企业偿债顺序中拥有更高的优先级别，不仅拥有优先受偿权，且整体风险水平更低 。
2. 核心增益型基建：稳定收益+增长潜力。这类资产的吸引力源于其长期产生的稳定现金收益 。定义：指具备增长潜力或运营优化空间的关键性资产 。覆盖领域：涵盖数据中心、能源转型配套基础设施，以及需要更新换代的陈旧设施等 。
这一观点延续了淡马锡今年的战略主线。早在今年7月的年度业绩说明会上，狄澜就已透露着手规划增加对核心增益型基础设施的配置，并将原内部私募信贷平台 Aranda 分拆独立运营 。
02
顶级圆桌：地缘政治成最大隐忧
Geopolitical Risks
此次观点发表于一场重量级的专题讨论中。与狄澜同台的嘉宾阵容豪华，包括：瑞银集团（UBS）首席执行官 Sergio Ermotti；；摩根士丹利（Morgan Stanley）国际业务主管 Clare Woodman；安联集团（Allianz）首席执行官 Oliver Bate；
本场讨论由CNBC主播丹·莫非(Dan Murphy)主持。
当被问及未来一年最大的地缘政治风险时，与会嘉宾展现出惊人的一致性——将“热战”风险列于首位，尤以欧洲地区为甚。
截至3月31日，淡马锡4340亿新元投资组合中约24%敞口为美元计价资产。管理层曾指出，美元走弱可能压低投资净回报。
瑞银 CEO Sergio Ermotti：“欧洲局势极为脆弱，该地区正在北约边界附近玩火。第一次世界大战正是由一场事件引发，希望不会因某些失误或意外事件导致局势升级。”
03
另辟蹊径：国防投资的新机遇
Defense & Autonomy
地缘政治的动荡，往往也孕育着新的投资逻辑。欧洲地区的冲突叠加美国总统特朗普的“美国优先”政策，正在共同促使欧洲重整军备 。这一趋势可能为关注军工及防务相关领域的投资者创造机遇 。
针对主持人关于“投资者资本可能投向何处”的提问，安联集团 CEO Oliver Bate提出了独特的见解。
他指出，欧洲正力图避免“受任何一方胁迫而被迫选边站队”，但这在当前极为困难，因为欧洲防务体系离不开美国支持 。因此我认为，对于进行长期资产配置的投资者而言，重点考虑那些能帮助 欧洲建立自主防务能力的合作伙伴至关重要。”